Universitat Pompeu Fabra
Vanasco, Victoria
2023-03-02
138 p.
Universitat Pompeu Fabra. Departament d'Economia i Empresa
This dissertation consists of three chapters centred on safe assets, shedding light on different aspects of the growing literature on the subject. Chapter 1 introduces the set of assets that falls under the safe category, and further documents the trends of safe assets in certain industrialised economies, finding the demand/supply factors behind the observed increase in their amount. Financial intermediaries play a key role in supplying (private) safe assets. Chapter 2 is devoted to assessing in a theoretical framework the determinants of private safe assets supply and its implications on economic stability. The tension between the private supply of safe assets and the quality of financial intermediaries’ investment unveils important inefficiencies that call for policy intervention. The increase in the foreign sector’s safe asset demand has been significant in the analysed countries, and Chapter 3 focusses on understanding the real effects of capital flows that search for safety. The preliminary evidence, while only suggestive raises important questions that are rationalised in a model. vii
Aquesta tesi tracta dels actius segurs, i a través dels seus 3 capítols contribueix a la creixent literatura de la matèria. El Capítol 1 introdueix el conjunt d’actius que formen la categoria d’actius segurs, i analitza les tendències que aquesta tipologia d’actius segueixen en certes economies industrialitzades, profunditzant en els factors d’oferta i demanda darrera l’increment observat. Els intermediaris financers juguen un paper fonamental en l’oferta (privada) d’actius segurs, al Capítol 2 és on es desenvolupa, des d’una perspectiva teòrica, què determina l’oferta d’actius segurs i les seves implicacions en l’estabilitat econòmica. Les tensions entre l’oferta privada d’actius segurs i la qualitat de les inversions dels intermediaris financers, ens descobreix ineficiències importants que exigeixen ser regulades. L’increment en els països analitzats de la demanda exterior d’actius segurs ha estat significativa; el Capítol 3 es centra en l’enteniment dels efectes reals provocats pels moviments de capital que busquen invertir en actius segurs. L’evidència preliminar, generen qüestions rellevants que estan explicades al model.
Safe assets; Actius segurs
33 - Economics. Economic science
ADVERTIMENT. Tots els drets reservats. L'accés als continguts d'aquesta tesi doctoral i la seva utilització ha de respectar els drets de la persona autora. Pot ser utilitzada per a consulta o estudi personal, així com en activitats o materials d'investigació i docència en els termes establerts a l'art. 32 del Text Refós de la Llei de Propietat Intel·lectual (RDL 1/1996). Per altres utilitzacions es requereix l'autorització prèvia i expressa de la persona autora. En qualsevol cas, en la utilització dels seus continguts caldrà indicar de forma clara el nom i cognoms de la persona autora i el títol de la tesi doctoral. No s'autoritza la seva reproducció o altres formes d'explotació efectuades amb finalitats de lucre ni la seva comunicació pública des d'un lloc aliè al servei TDX. Tampoc s'autoritza la presentació del seu contingut en una finestra o marc aliè a TDX (framing). Aquesta reserva de drets afecta tant als continguts de la tesi com als seus resums i índexs.
