Universitat de Barcelona
Alegre Escolano, Antonio
Ribas Marí, Carme
Alegre Escolano, Antonio
2013-11-13
B 7572-2014
155 p.
Universitat de Barcelona. Facultat d'Economia i Empresa
Esta tesis doctoral se enmarca en un novedoso mercado basado en la compra/venta de pólizas de vida donde se comercializan dos tipos de productos: el Viatical y el Settlement. Un primer análisis se centra en el desarrollo de unos modelos económicos de optimización basados en la maximización de la utilidad esperada de un tomador para determinar si resulta óptimo o no vender su póliza de vida en el mercado secundario. La venta de la póliza viene determinada por múltiples factores personales y de mercado del tomador del seguro de vida. Un segundo análisis se centra en la definición de los riesgos a los que incurre el inversor al invertir tanto en Viaticals como en Life Settlements. Se destaca el riesgo de longevidad, muy elevado en este tipo de operaciones. Se propone, por tanto, la medición de dicho riesgo mediante un instrumento denominado modified life extension duration.
This thesis focuses on a new market where the policyholder can sell his life insurance policy by hiring two kinds of contracts: a Viatical if the insured is a terminally ill person or a Life Settlement if he is impaired. A first study concerns the optimal decision rules for a policyholder who wants to sell his life insurance policy. We present two economic models, the first model is focused on Viaticals and is treated in discrete setting, the second model is focused on Life Settlements and should be treated in continuous time. In both models a terminally ill/impaired policyholder has to decide whether or not to sell his life insurance policy in the secondary market and in case of selling it when it is optimally better to do it. A second study concerns the risks assumed by the investor in Viaticals or Life Settlements. The main risk is the longevity risk. We propose a measure to value this risk called modified life extension duration. This measure determines the loss in the Life Settlement/Viatical value because of an increase of the life expectancy of the insured.
Assegurances de vida; Seguros de vida; Life insurance; Mercat financer; Mercado financiero; Financial market; Optimització matemàtica; Optimización matemática; Mathematical optimization
36 - Safeguarding the mental and material necessities of life
Ciències Jurídiques, Econòmiques i Socials
ADVERTIMENT. L'accés als continguts d'aquesta tesi doctoral i la seva utilització ha de respectar els drets de la persona autora. Pot ser utilitzada per a consulta o estudi personal, així com en activitats o materials d'investigació i docència en els termes establerts a l'art. 32 del Text Refós de la Llei de Propietat Intel·lectual (RDL 1/1996). Per altres utilitzacions es requereix l'autorització prèvia i expressa de la persona autora. En qualsevol cas, en la utilització dels seus continguts caldrà indicar de forma clara el nom i cognoms de la persona autora i el títol de la tesi doctoral. No s'autoritza la seva reproducció o altres formes d'explotació efectuades amb finalitats de lucre ni la seva comunicació pública des d'un lloc aliè al servei TDX. Tampoc s'autoritza la presentació del seu contingut en una finestra o marc aliè a TDX (framing). Aquesta reserva de drets afecta tant als continguts de la tesi com als seus resums i índexs.
